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平安基金周恩源:A股长期配置价值突出 二级债基配置价值凸显
时间:2020-05-21 09:46:13

爱奇网txt电子书免费下载  平安基金固收投资副总监周恩源在昨天发表了对于市场的最新看法,他认为目前A股市场估值较低,股票和债券均具备良好的配置机会。不过由于A股市场短期难改震荡行情,因此需要选择合适的产品种类,方能在震荡行情下去的良好收益。其中二级债券作为“固守+”理财产品的典型代表,周恩源认为可以帮助投资者在当前市场环境下,取得基础收益和超额收益的平衡点。目前A股虽然短期内震荡,但是长期配置价值突出,无论股票还是债券,未来配置价值都会进一步显现。

  债市方面,周恩源表示,当前债市整体友好的大环境并未动摇,但波动有所加剧。全球各国政府都在推行低利率,债券收益率不断下行至历史低位。由于疫情后经济修复仍需时日,且外部冲击因素仍存诸多不确定性,国内货币环境也会对债市形成支撑,债牛在近期出现转折的可能不大。但同时,考虑到当前收益率水平较低,且短期存在复工复产后的阶段性赶工与需求集中释放的情况,预计市场波动会有所加剧。

  股市方面,周恩源表示,A股长期配置价值突出,短期内或区间震荡。目前,我国经济处于转型发展期,内需市场庞大,新旧动能接力,A股市场中存在较多优质标的,中长期投资机会值得看好,股债收益差(10年期国债收益率-沪深300股息率)已经位于十年来的最低位置,股票资产的配置吸引力较高。但也要看到,在疫情冲击下,全球经济出现显著下行,需求端与供给端的修复难以一蹴而就,短期内市场大概率呈现区间震荡格局。

  基于上述分析,周恩源认为,当前时点,以二级债基为代表的“固收+”品种,可以较好地满足投资者在维持稳定投资的同时,获取更高的弹性收益。周恩源解释到,二级债基的资产配置策略分为债券和股票两部分,两部分的配置呈现出“金字塔”结构。具体看,二级债基以债券打底,会有不少80%的仓位投资于债券资产,获取基础收益,降低组合波动,降低投资风险的作用;同时会根据市场行情灵活把握股市机遇,投资比例不超过基金资产的20%,力争获取股票超额收益,增厚债基“稳定器”收益机会。

爱奇网txt电子书免费下载  另外,在二级债基的具体组合构建上,周恩源也看好“金字塔”策略。例如,在权益仓位的构建上,根据当前对指数区间的判断,在区间上将仓位控制在轻仓水平,越是接近区间下沿,则逐步加大权益仓位。据他分析,这种策略的优势是可以按照投资预期回报率进行仓位控制,从而实现在较高安全边际下建仓、获取一定收益后止盈的效果,最终实现产品稳健增值的目标。

  网友认为:

  网友@哈猎猎:2月底到3月底,很多股基跌了15%,二级债基也跌了7%左右。假如想买的股基跌了,二级债基肯定也跌了,难道割肉过来买股基。 这笔钱要不放货币里,要不买新基金,别想着把钱全部投出去。 ​

  网友@Je墨迹:债券基金最近行情并不是很好,长期来看纯债基金不太合适,倒是二级债基也还可以。

爱奇网txt电子书免费下载  网友@盐柠檬 :其实我早就把之前一直觉得乱七八糟的产品清理掉了,保留一只长期持有吃股息的票,其他全部换成我很信任的二级债基。现在感觉神清气爽,未来能少操好多心啊。

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